周皓:宏觀金融系統性風險在2019年上半年比2018年有顯著下降

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  中國網財經5月25日訊 今日,2019清華五道口全球金融論壇“金融供給側改革與開放”在北京隆重召開。清華大學五道口金融學院紫光金融學講席教授、副院長,清華大學國家金融研究院副院長周皓在論壇上發佈了清華大學五道口金融學院編制的《2019上5天中國系統性金融報告》。他表示,這次是學院第一次發佈5天報,總體來講,宏觀金融系統性風險在2019年上5天比2018年有顯著的下降。這明顯得益於2018年宏觀經濟政策和央行政策的調整。

  他談到,遺留的問題主其他銀行業,其他在經濟週期的後期違約的風險一般是在銀行的帳目上推遲出現的,一般到銀行進入復蘇階段信用違約才體現出來這是一個原因。第二個原因,大力支援小微企業和民營企業的時候,貸款提供的優惠包括利率方面的其他優惠,而且中小企業它的抵押能力和資産能力也是有一定差距的,它的風險也是有其他高的。其他一個是經濟週期的滯後效應,一個是中小企業的信用風險自然的比較高,造成了銀行業信用風險有所上升,不良貸款的比率你们也还都要能看过在近期是有所上升的。

  以下為每段演講實錄:

  你们都知道防控金融風險是三大攻堅戰的首要任務。我今天就跟你们彙報一下清華大學五道口金融學院在2014年以來探索,現在開始公佈《2019上5天中國系統性金融報告》。

  這次是我們第一次發佈5天報,總體來講,宏觀金融系統性風險在2019年上5天比2018年有顯著的下降。這明顯得益於2018年宏觀經濟政策和央行政策的調整。而且在微觀層面,其他銀行體系的系統性風險指標還在上升,在2019年的第一季度達到了最高點,我們認為主其他不良貸款、信用風險的增加,你们聽到的剛才提到的包商銀行也是屬於這樣的例子。

  在過去十幾年有過兩次系統性金融風險的上升的階段:一個是30007年30009年金融危機,一個是2015年股市異動和匯率改革的期間,在那段時間我們監測的系統性風險超出了警戒線的。

  最近這兩年,2018年的時候系統性金融風險,在金融去杠桿的強力治理的情形下、中美貿易爭端1月份、7月份11月份激化的情形下全是 顯著的上升。你们还都要能看过在2018年底到今年的3月份是整體下降的,而且4月份開始又有所上升,其他帮我會給你们解釋一下為什麼會發生這種原因。

  從微觀層面看,我們也追蹤了其他學術界和國外央行。國際上央行一直追蹤的系統性風險指標、系統性預期損失等等。總體上來講,銀行業在整個系統性風險還是佔主要的位置,和前面幾位嘉賓的解讀也是一樣的。还都要能看过總的風險值,雖然宏觀經濟的系統性風險有所下降,而且銀行業在今年第一個季度還是有所上升的。原因着你们把銀行業分成國有銀行、股份制銀行和城商行的話,看這條線其他市場資本對預期損失的覆蓋比率。还都要能看过城商行在2018年底和2018年大每段時間資本對預期損失的覆蓋率全是 不夠的,低於信用違約能夠産生的損失能夠被它自有資本所覆蓋。

  我們再仔細看看三大類,對於國有銀行來講,最近三個月它的系統性風險的其他指標也是達到了歷史的最高點。股份制銀行有兩個指標,城商行在1月份、2月份的指標也是非常較的。什麼原因呢?從原因來看其他宏觀系統性風險的緩和是和2018年央行結構性的寬鬆政策給小微民營企業提供資助有關,也和整體性的寬鬆政策,包括四次降準,其他市場化的操作聯繫在同時 。其他政策的轉向和寬鬆帶來了宏觀整體系統性風險的指標從社會融資總額的最近的上升來看,這是吻合的。

  從銀行貸款的增長的指數來看,也是在吻合的。前期政策也包括減稅和股市刺激,註冊制、科創板,對增進市場資訊起到了很大的作用。你们還还都要能看过大中小型企業在近期復蘇,是不太一樣的,和前面結構性政策相吻合,中小企業的反彈是非常明顯的。2019年第一季度2018年底以來經濟起穩和民營企業中小企業的比较慢的反彈是有比較重要的聯繫的。包括企業的經營狀況,工業增産值和工業利潤的復蘇等等都反應了宏觀政策調整對經濟起穩的重大的貢獻。

  那麼遺留的問題是什麼?遺留的問題主其他銀行業,其他在經濟週期的後期違約的風險一般是在銀行的帳目上推遲出現的,一般到銀行進入復蘇階段信用違約才體現出來這是一個原因。第二個原因,大力支援小微企業和民營企業的時候,貸款提供的優惠包括利率方面的其他優惠,而且中小企業它的抵押能力和資産能力也是有一定差距的,它的風險也是有其他高的。其他一個是經濟週期的滯後效應,一個是中小企業的信用風險自然的比較高,造成了銀行業信用風險有所上升,不良貸款的比率你们也还都要能看过在近期是有所上升的,特別是四月份以來。

  政策建議,就簡單的説了,主要的中國經濟問題還是内部管理的。其他長期的政策,金融供給側結構改革,還是應該主要針對創造一個競爭性的市場環境。民營企業和小微企業在這次企穩復蘇當中起到了有点要的作用,帮我長期的結構性改革還是要注意這一點。

  中短期我們有内部管理銀行信用風險和不良貸款這種內在的弱點,全是 内部管理貿易摩擦帶來的其他負面的影響,雖然全是 很大。而且短期宏觀政策还都要能傾向於適度寬鬆來抵消内部管理貿易摩擦帶來的不良的影響,也还都要能適當潤滑銀行體系消化不良貸款的過程。其他,你你你这个 其他們根據我們對系統性風險的宏觀微觀的研究做出的簡單的政策建議。

  謝謝你们!

  根據嘉賓現場演講挂接,未經其他人審閱

(責任編輯:楊暢)

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